作者 | 差矣@宠业家
来源 | 宠物行业观察

 
靠牵引绳做到上市的宠物牵引用品第一股——源飞宠物，近日发布了一则公告。根据公告称，经公司董事会和监事会审议，源飞宠物将变更IPO募集资金用途。其中，原“年产咬胶3000吨、宠物牵引用具2500万条产能提升项目”正式变更为“2.2万吨宠物干粮项目”，拟投入项目资金约为1.71亿元。

 
根据源飞宠物的说法，基于原项目规划时间距离募集资金到位时间间隔较长，从制定计划到最后的执行期间，国家产业政策、市场需求、技术环境等发生了变化，导致原计划的募投项目中产品的经济效益不再显著，不再适合继续投产。

 
同时，源飞宠物目前的生产基地总体产能利用率较高，部分品类产能趋于饱和，亟需新增生产线提升宠物干粮产能满足快速增长的市场需求。因此，源飞宠物决定及时调整募集资金的使方向，将资金投向契合公司发展战略的宠物干粮方向。

 

 
不过在宠物行业观察看来，从“年产咬胶3000吨、宠物牵引用具2500万条产能提升项目”到“2.2万吨宠物干粮项目”的变更，也透露了源飞宠物对于市场趋势把握和企业发展的核心战略转向：

 
一方面是源飞宠物把战略聚焦慢慢从用品转向食品的决策转折，这一点在经营业绩中体现的或许更为明显。

 
根据源飞宠物2024财年业绩报告，源飞宠物2024年营收13.1亿元，同比增长32.16%；归属于上市公司股东的净利润为1.64亿元，增长30.24%。

 
其中，宠物牵引用具营收4.55亿元，毛利率35.6%，占比34.81%，增长23.2%；宠物零食营收6.06亿元，毛利率16.38%，占比46.31%，增长28.17%；宠物注塑玩具营收5099万元，占比3.89%，增长102.02%；其他宠物产品及其他营收1.96亿元，毛利率11.67%，占比14.99%，增长60.18%。

 

 
而这一业绩表现，意味着宠物食品业务已然超过用品业务，成为源飞宠物的第一大收入板块。但零食业务相较于宠物主粮而言，增长趋势和市场上限均有所差距。因此，从咬胶牵引用具项目转向干粮项目，自然顺理成章。

 
另一方面，当市场竞争环境持续升温，代工模式的成本绞索和利润空间越勒越紧，源飞宠物也面临着新的战略抉择：是继续巩固海外代工优势，还是押注国内自有品牌建设开辟新增长点？

 
源飞宠物给出的答案，是要敢于自我革命，跳进新战场重生——

 
2023年，源飞宠物正式收购主营宠物处方粮的杭州肥圆网络科技有限公司，同年设立杭州源飞数字科技有限公司，经过一年多的内部整合，源飞宠物成功完成了国内品牌运营团队和销售渠道的体系架构与组建。

 
2024年下半年，源飞宠物逐步推出以高端烘焙主粮和主食冻干为主的传奇精灵、以冻干零食、狗咬胶等高性价比产品为主的匹卡噗（PIKAPOO）、以猫砂和猫粮等平价猫用产品为主的哈乐威等三大自有品牌。

 
对此，源飞宠物官方也指出，“中国宠物食品市场迅猛发展，加之国产替代的风潮以及本土品牌的崛起，使得中国消费者尤其是年轻消费者不再受国产不如进口刻板印象的影响，本土企业有望赶超国际企业成为市场主导。

 
而“2.2万吨宠物干粮项目’将提高产品生产质量，支持公司业务规模的扩张，进一步开拓国内市场，把握市场发展的历史机遇，并加强自有品牌的投入，提高自有品牌产品的销售收入，扩大市场份额。这既符合公司未来发展战略，也可有效提高公司的抗风险能力。”

 
（跳转原文）