万亿级央企拍下股权，“酱油第一股”或易主
2024/11/22 10:54:32
来源：调料家
11月20日晚间，ST加加公告显示，实控人家族杨振、肖赛平和杨子江合计所持的2.70亿股已被司法拍卖，东方资管竞得超2.698亿股，成交价10.66亿元；黄山莲花水业有限公司竞得93.76万股，成交价443.37万元。公告还提示，后续公司控股股东及实控人可能会发生变更。
作为中国酱油行业的知名企业，“酱油第一股”ST加加近年来经历了从高光时刻到业绩承压的转变，此次股权变更无疑为公司的未来发展增添了更多不确定性。
1、股权拍卖结束 但破产审查还在继续
根据前述司法拍卖竞价结果，如本次司法拍卖完成过户，东方资管将持有公司23.42%的股份，成为公司第一大股东。杨振、肖赛平、杨子江通过湖南卓越投资有限公司（下称“卓越投资”）持有公司2.16亿股，占公司总股本18.79%。
回顾ST加加的发展历程。加加食品于1996年在湖南创立，是一家集研发、生产、营销于一体的大型调味品企业。2012年，加加食品成功登陆A股，被誉为“中国酱油第一股”。然而，自2019年以来，ST加加的业绩表现逐渐下滑。2019年，该公司的营收和净利润均实现了双位数增长，但随后几年，营收持续下滑，净利润更是连续三年亏损。进入2024年，ST加加的营收和净利润进一步走低，前三季度净亏损达到6765.14万元，同比减少166.58%，成为上市酱油企业中唯一一家亏损的企业。
在最近的一个月时间里，ST加加创下合计18个涨停。对于加加来说，连续的涨停板无疑吸引了大量投资者的目光，使其成为市场的焦点，再次提升了公司的知名度，昔日负面信息缠身的“酱油大王”终于刷新了一波正向存在感。
但值得注意的是，卓越投资正处于被申请破产审查过程中。此前，万向信托股份有限公司向湖南省长沙市中级人民法院申请卓越投资破产审查。公司最新进展公告显示，截至11月11日，前述破产申请尚在宁乡市人民法院审查程序中，法院是否受理该申请尚不确定。
ST加加表示，后续卓越投资是否进入破产程序尚存在不确定性，是否会导致公司控制权发生变动也存在相应不确定性。此外，截至11月11日，卓越投资已累计质押2.16亿股公司股份，占其持有公司股份总数99.81%；所持股份累计被冻结和轮候冻结2.16亿股，占其持有公司股份的100%。
从积极的角度来看，中国东方资产管理股份有限公司作为国有企业背景的机构，其入股可能会为ST加加带来更为稳健的管理风格和战略调整。业内人士分析认为，新股东的介入或将为ST加加的改革与重组铺平道路，从而提高其运营效率与市场竞争力。此外，新股东的加入还可能带来资金支持和资源整合的机会，有助于ST加加改善业绩，提升品牌影响力。
然而，从另一方面来说，股权变更也可能带来一系列挑战和风险。首先，股东结构的变动意味着对现有管理层需要重新评估与整合。这种权力的重新洗牌可能会在短期内造成公司内部的动荡和流动性风险，甚至影响公司的日常经营。
其次，新的控股股东可能会有不同的战略规划和经营理念，这将导致公司未来的发展战略存在极大不确定性。此外，部分客户、供应商可能会重新审视与ST加加的关系，将会对公司的业务产生影响。
2、依然是前途未卜
值得注意的是，ST加加面临的挑战还远不止这些。随着调味品市场竞争日益激烈，消费者健康意识的提高，对调味品的需求也在发生变化，激发各大品牌纷纷推出新产品和营销策略，争夺市场份额。这对ST加加来说，需要努力的方向还有很多。
整体看来，一是市场竞争压力加大。与竞争对手相比，ST加加的品牌影响力不足，导致其在市场竞争中处于劣势。
二是公司产品本身没有特别的亮点，对消费者的吸引力不足。虽然ST加加也在进行产品结构调整，但效果并不明显。
三是食用植物油等第二品类的营收持续下滑，成为公司营收下降的主要原因之一。
四是销售费用的不断增加，导致公司成本压力加大。
在这样的背景下，ST加加更需要采取积极有效的措施来抓住机遇，迎接挑战。首先，公司应加强品牌建设，提升品牌影响力，以在市场竞争中占据更有利的位置。其次，公司应加大产品研发和创新力度，推出更多具有竞争力的产品，满足消费者的多样化需求。同时，公司还应优化产品结构，降低对单一品类的依赖，提高整体抗风险能力。此外，公司还应加强成本控制，提高运营效率，降低销售费用等成本支出，以改善业绩。
对于投资者来说，ST加加的股权变更无疑增加了投资的不确定性。一方面，投资者可以关注新股东带来的潜在机遇和变革；另一方面，投资者也需要关注公司内部可能出现的动荡和风险。在信息高度透明、市场变化迅速的今天，唯有理性分析与科学决策，才能在充满挑战的市场环境中立于不败之地。
未来，ST加加能否走出困境，还是取决于公司的战略选择和执行能力。
