2022年12月，牧同科技宣布向山西证监局提交北交所上市辅导备案材料并获受理，此时距其挂牌新三板仅两年多时间。

 

年报显示，牧同科技2020年、2021年经审计的净利润（以扣除非经常性损益，前后孰低者为计算依据）分别为3591.89万元、5004.57万元，加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为11.7%、14.11%，符合在北交所上市的财务条件。

 

根据北交所上市规则，企业市值及财务指标应至少符合下列标准中的一项，即最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；或最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正等。

 

同期，新三板挂牌乳企达诺乳业向安徽证监局报送北交所上市辅导备案申请材料并获受理，辅导机构为国元证券。与牧同科技不同的是，达诺乳业2020年、2021年经审计的净利润（以扣除非经常性损益后孰低为计算依据）分别为1187.4万元、331.42万元，加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益后孰低为计算依据）分别为17.05%、3.14%，尚不符合北交所上市财务条件。

 

  上市融资冲动

 

新三板挂牌乳企密集抢滩北交所，体现出上市融资冲动。

 

早在2020年10月，骑士乳业就向内蒙古证监局报送上市辅导材料，同年11月进入上市辅导期。同在2020年10月，骏华农牧与天风证券签订辅导协议。

 

除北交所外，还有不少新三板挂牌乳企转战A股。2018年11月，熊猫乳品首次向证监会报送A股首发上市文件，2020年7月董事会通过新三板摘牌决议，同年10月敲钟上市，成为“炼乳第一股”。

 

陕西羊奶粉企业红星美玲2018年退出新三板，随后在2019年7月发布A股招股书，拟向创业板冲刺，最终因管理层向经销商居间协调借款等问题被终止上市审核。2021年从新三板摘牌的桂牛乳业，曾在官网透露主板上市目标。2021年12月挂牌新三板的宁夏乳企沃野牧丰曾对新京报记者透露，公司登陆新三板是出于下一步融资考虑，未来存在转板可能。

 

  经营风险仍待化解

 

与A股、H股上市乳企相比，新三板挂牌乳企以地方乳企为主，“区域市场限制”“风险抵御能力低”“客户单一”，成为不少乳企财报中提到的共同问题。

 

2021年35家上市、挂牌乳企合计营收约为3508.53亿元。其中以伊利、蒙牛、光明、飞鹤、优然牧业、健合集团为代表的“百亿俱乐部”成员合计营收占比达79%，市场集中度稳步提高。而从现有8家新三板挂牌乳企2021年业绩来看，仅赛科星净利润超过1亿元。

 

从上述4家冲刺北交所的乳企业绩表现来看，牧同科技2021年取得营收、净利双增，2022年上半年受疫情等因素影响，净利润下降31.1%。该公司虽然公司营业收入和业务规模都在迅速增加，但与全国性品牌相比，受制于资金实力及公司规模，品牌影响在全国市场范围内较为有限。2021年，达诺乳业营收增长18.65%，但净利润下降61.83%；2022年上半年，其净利润下降45.04%至234.36万元。骏华农牧2022年上半年，骏华农牧营收增长21.09%至1.11亿元，净利润下降443.48%至-926.53万元，主要原因系受疫情及国际局势影响。骑士乳业在北交所上市拟公开发行股票不超过5227万股，发行底价为5元/股，募集资金将用于鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司骑士乳业奶牛养殖项目。该项目计划总投资40893.71万元，拟投入募集资金26135万元。

 

（来源：乳业在线、新京报）